5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn苏州区号是多少)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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