北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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