投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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