财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端(du对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ān)消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么g>。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因(yīn)素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道(dào)扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的(de)附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥有对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：