近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外(w滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ài)资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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