总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(ccos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊hǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风险管理cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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