全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于(yú)周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么可以评估形势(shì)再做出决策。

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