“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业3凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗3.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布(bù)油(yóu)均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上(shàng)修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计会(huì)继(jì)续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失(shī)业率(lǜ)回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业(yè)市场供需(xū)矛盾仍(réng)在(zài)，但随着(zhe)需求降温(wēn)，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事(shì)件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是(shì)额(é)外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能(néng)在会(huì)议(yì)上决定进一步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味着更多的不确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年(nián)底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的(de)高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯(sī)基：俄(é)乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻发(fā)布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国之前(qián)需(xū)要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士的(de)话报(bào)道(dào)称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各(gè)国领导人明(míng)确(què)表示(shì)，除非(fēi)向基辅(fǔ)提(tí)供加入(rù)北(běi)约的路线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表(biǎo)示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的(de)其他(tā)一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使得市场避险情绪(xù)消退。同时在美联(lián)储本(běn)月会(huì)议或(huò)暂停(tíng)加息(xī)的(de)预(yù)期(qī)推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周(zhōu)低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制减弱。凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗p>

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的(de)数据改(gǎi)善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关系国计民(mín)生、国防(fáng)安全的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩(shèng)的(de)。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国(guó)全年(nián)的消费量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的(de)对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了(le)。因(yīn)为目前全(quán)年国(guó)产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再结合历史上收(shōu)储的(de)影响，RU的价格(gé)有可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价(jià)格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概(gài)率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量(liàng)仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是(shì)引发(fā)行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端(duān)来(lái)看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开工率形成(chéng)一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层(céng)级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因(yīn)内(nèi)销出(chū)货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是(shì)下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前(qián)市场对(duì)今(jīn)年的(de)预期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错(cuò)的，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退(tuì)出(chū)，今(jīn)年国内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美债上限(xiàn)问(wèn)题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面预(yù)计比上(shàng)半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)和汽车(chē)半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始转向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去(qù)库和资金再(zài)次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还(hái)需继(jì)续关(guān)注(zhù)天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异常状况(kuàng)，或(huò)将带来新的(de)阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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