自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jì寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册n)两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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