分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币市(shì)场基金圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度(dù)和(hé)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现(xiàn)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的(de)高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等(děng)不得直接(jiē)或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例(lì)如，持有一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的(de)流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案(àn)的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会(huì)牵头相关部门(mén)成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导致(zhì)一(yī)些货币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规(guī)模基金如出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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