5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过(guò)山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同(tóng)意终止交易(y推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是(shì)其(qí)历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽(qì)车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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