依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给(gěi)予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.3讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意5%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显(xiǎn)著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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