5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯(sù)到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂(guà)牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞22寸是多少厘米(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累(lè22寸是多少厘米i)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目(mù)的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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