财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的(de)产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集1dm等于多少cm 1dm等于多少m团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基、老(lǎ1dm等于多少cm 1dm等于多少mpan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>1dm等于多少cm 1dm等于多少mo)凤祥和周大生等，具体情况如下：

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