金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tu除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ì)预期将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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