OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯片子公司哲库(kù)科技，引发了公募(mù)REITs扩(kuò)募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园REIT开盘继续(xù)延续(xù)此前几(jǐ)日的下(xià)跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅(fú)一度(dù)扩(kuò)大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江(jiāng)光大园REIT曾(céng)发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募拟新购(gòu)入基础设(shè)施资产张润大厦的(de)重(zhòng)要承租方之一(yī)，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁协议的(de)通知(zhī)。同时，在(zài)公告(gào)中，华安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原(yuán)始权益(yì)人(rén)将继续(xù)密(mì)切关注(zhù)哲(zhé)库科技后(hòu)续情况，积(jī)极做好相关(guān)应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购入项目的(de)原始权(quán)益(yì)人相关负责人也表示(shì)，近期已(yǐ)同步启动了(le)应急预案，排摸储备(bèi)租户，积(jī)极应对哲(zhé)库提前退(tuì)租(zū)的可能事项。由(yóu)于张润大厦是全(quán)国首批(pī)REITs申报扩(kuò)募(mù)项目，公司领导高度(dù)重视，浦东新区(qū)国资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人士表示，华安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT近期市(shì)场波动(dòng)较大，但其实(shí)不动产公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并不会从根本上(shàng)影响(xiǎng)其内外价值，投资者应(yīng)理性(xìng)看(kàn)待(dài)。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波(bō)动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技的(de)事件继续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大园REIT以3.726元(yuán)的(de)价(jià)格小幅低开，此后(hòu)二级市场价(jià)格开(kāi)始震(zhèn)荡走低，午(wǔ)盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT跌幅(fú)一度(dù)扩大(dà)到8.30％，随(suí)后价(jià)格有所(suǒ)回(huí)升(shēng)，最终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近期不利(lì)消(xiāo)息影响，华(huá)安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT最近(jìn)几(jǐ)个交易日(rì)二级市(shì)场价格表现欠佳(jiā)，5月11日以(yǐ)来(lái)，3个交易日跌幅(fú)达(dá)到(dào)9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全市场公(gōng)募REITs中位居前列(liè)。

　　从(cóng)5月15日(rì)公募REITs市场整体表现上看，目前上市的8只产业园区(qū)基(jī)础设(shè)施REITs中，仅博时招商蛇(shé)口(kǒu)产业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不同程度下跌(diē)，8只产业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅1.38％。今年以来(lái)平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报中(zhōng)已经披露张江光(guāng)大(dà)园项目出租率有所下降，如(rú)今(jīn)拟扩(kuò)募的项目又遭遇(yù)突发事件(jiàn)，因此(cǐ)导(dǎo)致(zhì)二级市(shì)场价格出现波动(dòng)。”一位(wèi)业内人士(shì)分析(xī)称。

　　不(bù)过，在上述人士看来，尽管出于风(fēng)险规避(bì)的原(yuán)因，最近几个交易日场内(nèi)资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会从根本上影响其内(nèi)外(wài)价值(zhí)。

　　他也同(tóng)时表示，目(mù)前随(suí)着二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格(gé)下跌(diē)，风险也得(dé)到一定释放，但(dàn)是价(jià)格涨跌(diē)会受到(dào)基本面(miàn)、情绪(xù)面等多重因(yīn)素影响，不好判(pàn)断价格是不(bù)是已经完全触(chù)底。

　　此(cǐ)外，还有一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现低迷，不少产(chǎn)品年(nián)内(nèi)二级市场跌幅较(jiào)大，其实有些隐含收益(yì)率高(gāo)的产品(pǐn)具备一定的投资价值，很适合(hé)稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若张江(jiāng)园区最终能(néng)顺利解决招(zhāo)商，平(píng)稳过度对经营现(xiàn)金(jīn)流没有造成大的(de)影响，“事件性(xìng)利空下调至得这么急、这么深，加上前期本身园区(qū)类资产就回调不(bù)少(shǎo)了(le)，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还是落到租(zū)金(jīn)收入(rù)受(shòu)不受影响(xiǎng)，影(yǐng)响(xiǎng)多(duō)大，估计园区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应(yīng)

　　扩募路(lù)上再(zài)迎(yíng)接考(kǎo)验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库科(kē)技(jì)。随(suí)后5月12日(rì)晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公(gōng)告，紧(jǐn)急(jí)回(huí)应称，哲(zhé)库科(kē)技是(shì)其扩募拟新购(gòu)入基(jī)础设施资产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租方之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议的通知(zhī)。同(tóng)时，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步(bù)表示，原始权(quán)益人将(jiāng)继续密(mì)切关注哲库科技后续情况，积极做好相关(guān)应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露(lù)的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事项(xiàng)，一(yī)度二级市场价格出现回落(luò)。在随后召开的业绩说明(míng)会中管理人(rén)就(jiù)相关事项(xiàng)进行(xíng)了解(jiě)释说明，市场信心得到了一定提振，二(èr)级(jí)市场价(jià)格表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的线上(shàng)和线下(xià)的扩募(mù)说(shuō)明(míng)会上，运营团队(duì)表示了对(duì)张江光大园(yuán)项目的信心(xīn)，预计(jì)签署意向书和合(hé)同谈判中的储备(bèi)租户正常转(zhuǎn)化后(hòu)，项(xiàng)目出租率将得到回升。没想到仅(jǐn)过了不到三周(zhōu)的(de)时(shí)间，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎(yíng)来(lái)了(le)新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上(shàn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g)述公告引(yǐn)起了(le)市(shì)场各方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入项(xiàng)目的(de)原始权益(yì)人相(xiāng)关(guān)负责(zé)人坦言，事发突(tū)然确实始(shǐ)料(liào)未(wèi)及，在获悉(xī)OPPO关(guān)停哲(zhé)库科(kē)技消息的第(dì)一时间即奔赴现场(chǎng)进行(xíng)了沟通和核实工作，并同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排(pái)摸储备租(zū)户，积极应对哲库(kù)提(tí)前退租的可能事项。由(yóu)于张润(rùn)大(dà)厦是全国首批REITs申(shēn)报(bào)扩募项目(mù)，公司(sī)领导高(gāo)度重视，据悉新(xīn)区(qū)国资委也(yě)高度关注。

　　当谈及(jí)储备租户情况，相关负责(zé)人(rén)介(jiè)绍(shào)说，目前储(chǔ)备租户还是比较丰(fēng)富的，覆(fù)盖了芯片(piàn)测试、人工智能、航天产(chǎn)业(yè)、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积超(chāo)过了2万方(fāng)。从意向储备(bèi)转(zhuǎn)化为实际租户(hù)需要(yào)一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手通过签署租赁(lìn)意向书来尽快锁(suǒ)定(dìng)一些重要租户。虽然收了三个月履约保证金给了我们一些空间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面积(jī)在短期(qī)内完成去化(huà)。”相关负(fù)责人说道(dào)。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区域的张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园(yuán)项(xiàng)目一季度(dù)末也有将近30％的空(kōng)置率，原始权(quán)益人有那么多储备租户(hù)，之前的空(kōng)置率为何未能得到解(jiě)决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人解释，张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园一直以来都坚持以(yǐ)市(shì)场化运营为导向(xiàng)，历史运营表(biǎo)现稳定，租户(hù)的(de)调租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况，而(ér)这次项目(mù)的大租户退租正好(hǎo)发生(shēng)在市(shì)场活跃度的短期低点(diǎn)，目前市场情况已有所好转(zhuǎn)。在看到出租率(lǜ)下滑情况没有得到及时(shí)修复后，张江这边也作了一定的资源调配(pèi)和倾斜，引入了一些(xiē)储备租户。

　　另外(wài)，张润大厦和张江(jiāng)光大园项(xiàng)目在给租户(hù)的分隔(gé)空(kōng)间、交(jiāo)付标准(zhǔn)、租金水平等方面也(yě)有(yǒu)一些差异化，张(zhāng排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)润大厦(shà)多是(shì)两千(qiān)多(duō)平(píng)的(de)大(dà)平层(céng)，楼(lóu)的成新(xīn)度高(gāo)一些，单价也贵一些(xiē)，张江光大(dà)园单层以一千平的(de)面积(jī)为(wèi)主，还(hái)有一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也会(huì)有诉求，也会根据自身需求(qiú)和(hé)预算挑选区域内的不(bù)同物业(yè)。

　　“如果扩募完成以后，新老(lǎo)资(zī)产的管(guǎn)理(lǐ)人都变(biàn)成了一(yī)家，后续我们(men)在资源共(gòn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g)享和联合(hé)营销方面能更(gèng)加充分发(fā)挥(huī)协同(tóng)效应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最(zuì)后谈及对于(yú)张江REIT的定位和(hé)展望(wàng)，相(xiāng)关负责人表示，张江集团和(hé)张江(jiāng)高科目前在管资产约五百万方，还有一些其他(tā)在开发的储备项目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现打(dǎ)造张江园区(qū)产业空间资(zī)产上市平(píng)台(tái)目标的坚实后盾和储(chǔ)备资(zī)源。“我们非常(cháng)重视(shì)张(zhāng)江REIT这个资本平(píng)台和它未来的发展(zhǎn)。”相关负责人(rén)表示，“这次扩募是我(wǒ)们(men)实现(xiàn)基金(jīn)扩容的第一步(bù)，也(yě)是至关重要的一步，眼下我们可能面临了(le)一些突发情况(kuàng)需要解决，但是这和(hé)我(wǒ)们(men)在张(zhāng)江(jiāng)科学城(chéng)这(zhè)三(sān)十(shí)年建设发展过程中(zhōng)所经历(lì)的(de)相比，只能算(suàn)是一个非常小(xiǎo)的插(chā)曲。我们有信心排除万难(nán)，尽一(yī)切可能(néng)化(huà)解(jiě)当(dāng)前突(tū)发事件的(de)所有负面影响，维持预期和市场的(de)信(xìn)心(xīn)。”

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