周(zhōu)一的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期间净买入的“抄底资(zī)金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市场(chǎng)总体(tǐ)下跌期(qī)间，资金更(gèng)是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买”的理性操(cāo)作(zuò)模(mó)式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投(tóu)资价(jià)值被资金看好(hǎo)，而高位回调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板(bǎn)、中证1000ETF等(děng)宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出(chū)，资金出现短期避险，但鉴于多数(shù)标(biāo)的估值(zhí)仍在低位，多家机构(gòu)仍(réng)看(kàn)好长期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净(jìng)流入(rù)资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易日(rì)，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆市(shì)布局的特(tè)点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市(shì)表(biǎo)现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获了不(bù)错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金(jīn)额接(jiē)近5亿元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位(wèi)的(de)医(yī)疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资(zī)逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况(kuàng)，一(yī)位公募股票(piào)权益基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经(jīng)济中长期的(de)趋势，但耐用品复苏(sū)的空(kōng)间受限、出口下行(xíng)及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度(dù)回落，波动率偏(piān)高(gāo)的(de)情况下(xià)，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘(pán)宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场(chǎng)的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一(yī)家公募机构分(fēn)析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回落(luò)。但从(cóng)长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产力的提(tí)升，因(yīn)此，包括计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续(xù)受到了(le)资金的关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银基(jī)金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金(jīn相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)出现(xiàn)分歧(qí)，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不(bù)及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过(guò)，民生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估”或有望引(yǐn)领低估值(zhí)央企的(de)价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资(zī)一部基(jī)金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资的部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过(guò)去的A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重低配和低(dī)估。而在(zài)这种(zhǒng)大幅(fú)低估和(hé)低(dī)配背(bèi)景下(xià)，部分企业因为自身经(jīng)营(yíng)改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整体估(gū)值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期表现存(cún)在剧(jù)烈波(bō)动可能；从(cóng)中期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估(gū)值仍旧处(chù)于中(zhōng)低水平，部分个(gè)股尤其是基本面(miàn)明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周下跌的(de)A股市场(chǎng)中，股票ETF整体呈(chéng)现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流(liú)入资(zī)金超(chāo)出净(jìng)流(liú)出(chū)资金。但也(yě)有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(dān)看，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日(rì)之最(zuì)。另(lìng)外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日(rì)出现短(duǎn)暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而今年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市调整中迎(yíng)来“获(huò)利了结”资(zī)金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164207009.png">

　　沪(hù)上一家公募机构评(píng)价，基建板块受益(yì)于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利(lì)盘的(de)短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济(jì)复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)值得关(guān)注。

　　民生加银基(jī)金(jīn)评价净流出的(de)证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季(jì)度显著改善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例(lì)机(jī)制引入，证(zhèng)券公司(sī)保证金比例下调(diào)，经济温和(hé)复苏下(xià)行业景气度有望(wàng)持(chí)续修复。保险(xiǎn)板块一季报(bào)净利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险的(de)产品力实现了(le)一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋(qū)势(shì)较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块(kuài)，民生加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏(hóng)观(guān)经济运行总体回升有望将促(cù)进电(diàn)力(lì)消(xiāo)费需求(qiú)增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计(jì)今年(nián)二季度电力消费(fèi)增(zēng)速将有望回(huí)升(shēng)。在电力(lì)市场化改(gǎi)革的持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市场(chǎng)和辅助服务市场机制(zhì)有望(wàng)持(chí)续推广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有(yǒu)望出台。

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