美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正(zhèng)常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担(dān)心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚未有明(míng)确(què)的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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