大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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