金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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