本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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