芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思率的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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