北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公(匚字旁的字有哪些，区字旁的字gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán匚字旁的字有哪些，区字旁的字)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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