衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vl100块钱值多少美元，100美元是几百元钱adimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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