公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随(suí)之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报(bào)告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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