30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒(méi)娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告(gào)公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债(zhài)没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持(chí)续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhu山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新(xīn山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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