“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预计(jì)未来(lái)两次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元(yuán)和(hé)美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增(zēng)就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平(píng)均每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合(hé)。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告(gào)也显示出就业(yè)市场(chǎng)边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的(de)3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业(yè)裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来(lái)的(de)最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预(yù)计还(hái)不会引发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但随(suí)着(zhe)需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联(lián)储进(jìn)一步加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还需(xū)要(yào)关注后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美(měi)元指(zhǐ)数在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息(xī)意味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下(xià)跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周(zhōu)末(mò)不(bù)可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年(nián)底前自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据(jù)和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决(jué)定，以使市(shì)场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产的(de)可(kě)能性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价(jià)格在(zài)六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多(duō)安全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融时报生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字》援(yuán)引知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提(tí)供加入(rù)北约(yuē)的路(lù)线图，否(fǒu)则他(tā)将不(bù)会出席(xí)7月举(jǔ)行的(de)维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内(nèi)的(de)其他一(yī)些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观(guān)层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避(bì)免(miǎn)了可能(néng)出现的(de)美国有史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在美(měi)联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美(měi)元(yuán)指数回落(luò)至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的新(xīn)一(yī)季(jì)交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分析师(shī)童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的(de)政治、战略意(yì)义(yì)大于(yú)经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计(jì)民生、国(guó)防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个事实(shí)：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在(zài)当(dāng)前(qián)诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量(liàng)为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量(liàng)来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占到(dào)相当(dāng)全年交(jiāo)割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并(bìng)未有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)南产区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季(jì)，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐(zhú)步(bù)增加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情(qíng)上涨的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极(jí)性尚可(kě)。而内销市(shì)场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本(běn)企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今年(nián)以来(lái)国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些(xiē)人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价(jià)走势(shì)，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观(guān)因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们(men)中期(qī)观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价(jià)的因(yīn)素主要(yào)在需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)和汽(qì)车(chē)半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成(chéng)压力(lì)。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场基于内(nèi)需复苏(sū)的(de)逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短期胶(jiāo)价(jià)基本面(miàn)缺(quē)乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和资(zī)金(jīn)再次做多的意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带(dài)来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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