财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号025是哪里的区号，025是哪里的区号查询能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。025是哪里的区号，025是哪里的区号查询>

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会(huì)全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人(rén)士直言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在不到(dào)半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体(tǐ)进入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议(yì)价(jià)权(quán)。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着(zhe)万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就(jiù)亏损(sǔn)。

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