今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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