衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(x小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少íng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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