自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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