5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的(de)集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(x武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百zài)降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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