美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银(yín)行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的(de)一份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前(qián)市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察(chá)前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息(xī)后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的(de)开(kāi)工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗