自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科华大基因是国企吗创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导华大基因是国企吗(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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