金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiā蝴蝶会采蜜吗n)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报蝴蝶会采蜜吗、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)蝴蝶会采蜜吗《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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