美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的(de)美国(guó)人担(dān)心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银(yín)行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行(xíng)业的(de)开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。