北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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