金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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