大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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