美国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhō苏三起解的故事，苏三起解的故事简介u)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介得一点的喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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