投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模最高特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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