今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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