今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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