5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗p>

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗kàn)二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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