金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的(de)珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港交所，尴尬的是开盘(pán)直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后，至今没有酒企成(chéng)功上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间第一(yī)只实现资本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国台(tái)等均(jūn)止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡(dù)此次在(zài)港交所IPO，发售(shòu)价(jià)为每(měi)股10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中(zhōng)签(qiān)率100%。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，不知道(dào)是(shì)出于何种考虑，此(cǐ)次珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡并没有引入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡共计引(yǐn)入(rù)两轮(lún)投资者，分(fēn)别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿(yì)美(měi)元、5亿(yì)美元，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡今日(rì)收盘(pán)价(jià)8.88港元，这(zhè)意味着私募巨(jù)头KKR目(mù)前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元(yuán)。

　　三年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告费正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ong>

　　公开资料显示，珍酒李渡是(shì)一家致力提(tí)供(gōng)以酱香型为(wèi)主的次高端(du正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ān)白酒产(chǎn)品的中国白酒公(gōng)司。珍(zhēn)酒李渡集团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示，按2021年(nián)收(shōu)入(rù)计(jì)算，珍(zhēn)酒李渡是中国第四大民(mín)营白(bái)酒(jiǔ)公司，以及中(zhōng)国(guó)白酒行业中提供三种香(xiāng)型白酒的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡(dù)归(guī)母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来(lái)看，珍酒李渡的(de)增速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与(yǔ)A股白酒公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛(máo)利(lì)率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口子(zi)窖等企业毛利率(lǜ)也超过了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛(máo)利率的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的(de)“豪横(héng)”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销(xiāo)开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存(cún)货正在逐步(bù)增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天(tiān)。招股书(shū)解(jiě)释称(chēng)大(dà)部分存(cún)货为(wèi)基酒，但仍然有(yǒu)不(bù)少针对其(qí)产销失衡的(de)质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支出(chū)，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡创始人吴向(xiàng)东的操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业的(de)老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东(dōng)出生(shēng)在湖(hú)南(nán)醴陵的一(yī)个普通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学(xué)校毕业的吴(wú)向东，进入(rù)其(qí)姐夫傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四(sì)年，他升至新华联(lián)集团(tuán)董事、董事局副主(zhǔ)席。也是在(zài)此，吴向东正(zhèng)式开启了他(tā)的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅军(jūn)的帮助(zhù)下，吴向东(dōng)在1996年拿(ná)下(xià)五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代(dài)理权，仅(jǐn)一年就将川酒王销(xiāo)量做到湖(hú)南(nán)第一(yī)。川酒(jiǔ)王热销(xiāo)之后，大量(liàng)仿冒(mào)产品涌现。同时(shí)，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下(xià)游(yóu)经(jīng)销商的(de)日子(zi)越来越难，吴(wú)向东想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这(zhè)是他在白酒业首创了(le)一种新模(mó)式OEM，即贴(tiē)牌代工(gōng)模式，随后，金六福在(zài)这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲(chōng)进(jìn)世界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神(shén)奇(qí)教练和(hé)好运福星。深(shēn)谙营(yíng)销的(de)吴(wú)向(xiàng)东找来米卢(lú)担任金六福形象(xiàng)代言人(rén)。米卢穿着(zhe)唐(táng)装，面带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六(liù)福的广告投放量都是全国(guó)第一。

　　在吴向东(dōng)的广(guǎng)告(gào)轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天(tiān)能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡(dù)，以及湖南(nán)知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向东实(shí)际控(kòng)制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共(gòng)有华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三(sān)个产业(yè)板块。涉(shè)足(zú)金融、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也一(yī)举成为湖(hú)南(nán)省株洲(zhōu)市首富。2023年3月(yuè)，胡润研(yán)究院发布(bù)《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人(rén)民(mín)币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢在前不久的(de)第108届全国糖酒商品交易会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒(jiǔ)会的(de)相关论坛(tán)上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成放出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量(liàng)负增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚(gāng)开始。

　　第一(yī)，2023年(nián)是行业的分水岭，从(cóng)场景-量(liàng)价(jià)-集中度看(kàn)趋(qū)势(shì)，真(zhēn)正的高(gāo)端消(xiāo)费在疫(yì)情场景中并没(méi)有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域(yù)酒借助消费(fèi)恢复(fù)较快(kuài)。高端的恢复没有看到更(gèng)强的动(dòng)力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季(jì)度上市公司业绩(jì)会出现增速(sù)放缓(huǎn)和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从(cóng)白(bái)酒供需(xū)-库存(cún)周(zhōu)期看趋势，现在存在三(sān)个矛盾(dùn)：一是(shì)产区和供(gōng)需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能(néng)，但(dàn)销量在下降；二(èr)是名酒企业都在(zài)向下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三(sān)是名酒企业渠道重(zhòng)心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市(shì)化，大部(bù)分劳动人口从农村转移到城市后(hòu)，消费习惯变了，导致(zhì)未来升级(jí)空(kōng)间基(jī)数变(biàn)小(xiǎo)；超高(gāo)端(duān)从5万(wàn)吨上涨(zhǎng)到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元(yuán)）的量至少涨(zhǎng)了(le)两(liǎng)倍。

　　他(tā)给出了(le)一组各价格带白酒节前(qián)和节后的终端进货量(liàng)数据。其(qí)中：2000元以上(shàng)相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品(pǐn)节前(qián)下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元(yuán)次高端价(jià)格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增(zēng)长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡(dù)未来走向何方让我(wǒ)们(men)拭目(mù)以待。