5月12日(rì)晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地少有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的(de)积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗产(chǎn)对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数(shù)据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多(duō)票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有(yǒu)苦难言，市(shì)场(chǎng)上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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