在华尔街(jiē)经济学家和(hé)央行官员(yuán)争论美(měi)国(guó)经(jīng)济是否以(yǐ)及(jí)何时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大(dà)型基(jī)金(jīn)经(jīng)理们(men)并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到(dào)，越(yuè)来越(yuè)多的(de)专业选股人(rén)士将资金从银行等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品(pǐn)等(děng)在(zài)经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至(zhì)少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来(lái)说，他们对周期性公司(这些公司(sī)的(de)命运取决于(yú)商业周期(qī)的起(qǐ)伏)的(de)相对敞口(kǒu)接(jiē)近(jìn)2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资(zī)领域的(de)悲观情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽长征有多长公里 红军长征一共用了几年管美股从(cóng)去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng)选股(gǔ)者“为2009年(nián)式(shì)的(de)衰退(tuì)做(zuò)好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降(jiàng)至近10年低(dī)点

　　最(zuì)近对防(fáng)御股的偏好与(yǔ)去年不同(tóng)，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一立(lì)场表(biǎo)明(míng)，人们(men)相信(xìn)美联储(chǔ)有能力通过积(jī)极的抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进(jìn)一(yī)步(bù)证明，专业人士(shì)持续看空股(gǔ)市(shì)。在(zài)美国银行(xíng)4月份对基金经理的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金持有(yǒu)量保持在(zài)较高水平(píng)，相对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任(rèn)何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上(shàng)周表示，在市(shì)场开(kāi)始(shǐ)逃离(lí)时，只做多的基(jī)金(jīn)被迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表(biǎo)信号配置资产的计(jì)算机驱动策略形成了(le)鲜明对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波(bō)动性目(mù)标基金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月增加(jiā)了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银行的投(tóu)资者仓位模型最能(néng)说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化(huà)投资(zī)者，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空者还警告称(chēng)，持续(xù)数月的股市(shì)反弹是不(bù)可持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以(yǐ)失败告(gào)终，缺乏(fá)动能(néng)可能会(huì)限制量(liàng)化(huà)基金的(de)需(xū)求。另一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售可能(néng)会(huì)促使(shǐ)量化基金(jīn)改(gǎi)变(biàn)路线，并(bìng)退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经(jīng)济数(shù)据和企业财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报(bào)季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美(měi)联储官员(yuán)也(yě)预测今(jīn)年(nián)晚些时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地(dì)为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性的行业往(wǎng)往(wǎng)在(zài)衰退前(qián)的(de)6个月内表(biǎo长征有多长公里 红军长征一共用了几年)现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正的(de)经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管(guǎn)它们(men)的(de)领(lǐng)先(xiān)地位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银行(xíng)的经济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退(tuì)将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 长征有多长公里 红军长征一共用了几年