本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系(x其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wé其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义i)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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