今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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