为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)小明王是谁的后代 小明王是男是女提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(y小明王是谁的后代 小明王是男是女uè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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